半年前转行做了交易员，外汇台子，每天接触的就是外汇即远掉，但是一直没有很好的去梳理这些知识。干脆在知乎写一写。
百度定义：外汇掉期是指银行与客户签订本币与外币掉期合约，同时约定两笔金额一致、买卖方向相反，交割日期不同、交割汇率不同的两种货币的买卖交易，并在两笔交易的交割日按照掉期合约约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。
通俗的讲，所有的金融衍生品都是一种合约，在这个合约里面，甲乙双方约定好未来的权利和义务。外汇掉期也是一种金融衍生产品。在外汇掉期的合约里，交易的双方约定在未来某个时间点交换两种货币，并且在另一个时间点将各自的货币换回。
一份标准的外汇掉期合约，包括以下这些要素
举个例子，
银行A S/B USDCNH IN 100MIO USD VAL SPOT TO 21JUL2024 AT -2125
RATES ARE 7.2125 AND 7.0000
意思就是：
银行A和客户B在2023年7月19日(今天)达成一笔USDCNH外汇掉期，7月21日起息，到期日2024年7月21日，价格（也就是掉期点）是-2125。交易方向是银行A在近端卖出100MIO USD买入对应的CNH，远端买入100MIO USD卖出对应的CNH。近端汇率是7.2125，远端汇率是7.0000。
时间线是这样的：
1）2023年7月19日：银行A和客户B达成一笔USDCNH外汇掉期
2）2023年7月21日：银行A以7.2125的汇率向客户B卖出100 MIO USD同时买入721.25 MIO CNH
3）2024年7月21日：银行A以7.0000的汇率向客户B买入100 MIO USD同时卖出700 MIO CNH
这样，这笔合约就结束了，双方的权责关系也就此结束。
1）套期保值工具
对于进出口企业和跨境集团来说，外汇掉期是一种很有用的汇率风险管理工具，也就是我们通常说的套期保值。举一个例子，外贸企业在接到出口订单到生产，再到实际交付订单，通常需要一段时间，在这一段时间中汇率的波动就会导致客户的收入不稳定，这时他可以选择使用外汇远期来锁定远端汇率，掉期其实就是即期 + 远期。
2）外币头寸管理
对于金融机构来说，掉期也可以作为外币拆借的替代工具，用于维持外币流动性。这时，外汇掉期可以看作以一类货币作为质押品的回购交易，是一种有质押的借贷，比外币拆借的风险更小成本更低。
3）投机工具
对金融机构来说，掉期点子的涨跌波动带来投机盈利的空间，金融机构可以基于自身对未来汇率的观点建立多头或空头头寸，赚取收益。
在岸人民币外汇掉期市
1、代客市场： 境内依法注册的法人，有切实的外币风险管理和套期保值需求；境外的特定金融机构。
2、银行间市场：目前，人民币外汇掉期市场参与者主要包括大型银行、股份制银行、城市商业银行和外资类机构四类。2021年大型银行总交易量8.31万亿美元，约占全市场交易总量的42.8%，是全市场最主要的参与主体。
外汇掉期的询价与定报价 - 知乎 (zhihu.com)
外汇掉期定价原理 - 知乎 (zhihu.com)
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