谢邀。
首先，要了解清楚“发行失败”和“取消发行”的区别。
取消发行：是指发行人经和主承销商友好协商后，主动取消了本次发行。
发行失败：是指在发行人和主承销商沟通后，仍然希望本次发行成功的情况下，发行失败了。
市场上出现的，绝大部分是因票面利率波动较大，发行人确实受不了，而主动“取消发行”的情况。
比如最近的市场，票面飙升的太快太高，“取消发行”就出现的很频繁。
对于很多实力雄厚的发行人，真不差这一两次发债融资的钱，如果觉得最近债券市场成本高了，那么就不发了。
随意自然，就是那么的“甲方”。
“发行失败“出现的情况较少，而且在发生时，发行人和主承销商绝大部分签订的是“代销”合同，而不是“余额包销”。
跟“取消发行”相反，“发行失败”的情况，大多出现在实力不那么雄厚的发行人身上。
实力不那么雄厚的发行人，又分为两种：
“比较辣鸡“的发行人，签订”代销“合同又”发行失败“的情况，基本上是被他们包圆了；
“外强中干”的发行人，如果真出现签订”余额包销“又”发行失败“的情况，一定是发生在他们身上。
无论是“取消发行”还是“发行失败”，主承销商前面的工作基本上都白干了。要知道，没有发行成功的债券，是收不到承销费用的。
因此，只要有任何可能，主承销商一定会尽力完成销售，为了收入也为了维护客户。
特别在签订“余额包销”合同的情况下，如果真的销售量不足，票面又定在市场水平，主承销商一般会想办法搞定的，即使票面定的略低于市场水平，不太过分的话问题也不大。
毕竟承销合同里约定“余额包销”，而又“发行失败”的话，那么主承销商确实是属于违约的。
最后
主承销商从来扮演的都是“精明的”老实人，很少会在合同上把自己给坑了。
如果真的坑了，那么合同就不认了，谢谢~
哈哈哈哈。
开个玩笑，不要当真。
我们怎么可能会口头上不认合同呢。
只会在行动上不认合同。
谢谢。
